礼来公司市值与业绩表现 - 公司股价于11月21日攀升1.59%，收盘报1059.70美元/股，市值成功突破1万亿美元大关，成为全球首个市值跨越万亿美元里程碑的医药企业[2] - 第三季度营收达到176亿美元，同比增长54%[2] - 旗舰产品替尔泊肽（tirzepatide）是市值增长的主要驱动力，其降糖版本Mounjaro第三季度销售额65.15亿美元，前三季度累计销售额155.56亿美元；减重版本Zepbound第三季度销售额35.88亿美元，前三季度累计销售额92.81亿美元[2] - 替尔泊肽两款产品在第三季度共同创造101.03亿美元销售额，前三季度总销售额累计248.37亿美元，占据公司总营收的49%，同比增长125%，全年销售额有望冲破350亿美元[2] - 公司产品在美国新增患者中的市场份额已攀升至70%至75%之间[4] GLP-1类药物市场格局与竞争 - 礼来替尔泊肽在美国GLP-1类药物处方量中占比达到57.9%，超越其老对手司美格鲁肽的41.7%[4] - 诺和诺德在减重药物领域保持优势，其糖尿病及肥胖护理业务2025年前三季度收入总计2156.61亿丹麦克朗（约332.4亿美元），同比增长15%，其中GLP-1类药物营收为1745.77亿丹麦克朗（约269.04亿美元）[5] - 诺和诺德旗下司美格鲁肽产品Ozempic、Rybelsus和Wegovy分别实现952.64亿丹麦克朗（约146.82亿美元）、167.90亿丹麦克朗（约25.88亿美元）和572.42亿丹麦克朗（约88.22亿美元）营收，同比增长分别为13%、5%和54%[6] - GLP-1领域显现出鲜明的"双寡头"竞争态势[6] - 摩根士丹利预计到2030年，全球肥胖与代谢类药物的市场规模将超过一千亿美元，GLP-1类药物是核心推动力[6] - IQVIA预测到2028年左右，GLP-1类药物有望成为仅次于肿瘤治疗领域的全球第二大药物市场[6] 国内药企在GLP-1领域的布局 - 信达生物独立研发的GCG/GLP-1双受体激动剂玛仕度肽在Ⅲ期临床试验DREAMS-3中成功达到预设主要终点[6] - 恒瑞医药GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531在中国的Ⅲ期减重研究中，6mg剂量组平均减重幅度达到19.2%，其上市许可申请已于9月获得受理[6] - 石药集团子公司研发的依达格鲁肽α注射液新药上市申请于10月13日获得受理，适用于超重或肥胖成年人的长期体重管理[6] - 华东医药、先为达生物、鸿运华宁、甘李药业等众多制药企业均在GLP-1领域展开积极战略布局[7] - 在靶点选择上，双靶点（如GLP-1/GIP、GLP-1/GCG）及多靶点组合策略正逐步成为新一代产品研发的差异化竞争趋势[7] 礼来公司面临的挑战与应对策略 - 诺和诺德和礼来与美国政府达成药品价格控制协议，将从2026年起下调肥胖治疗药物价格[8] - 礼来宣布自2026年4月1日起，Medicare受益人可享受每月不超过50美元的自付价格购买替尔泊肽，此举可能在短期内降低市场收入[8] - 公司其他旗舰产品面临挑战，度拉糖肽今年上半年全球销售额同比下降19%，减少超过5亿美元；肿瘤产品Verzenio增长动力明显减弱[8] - 公司面临产品单一依赖、专利到期风险以及竞争愈发激烈的压力[9] - 公司正采取积极的并购策略和业务发展计划以拓宽增长空间，战略重点包括基因治疗、核药和AI制药[9] - 2025年11月与MeiraGTx缔结战略联盟，获得眼科基因疗法AAV-AIPL1全球独家授权，潜在价值高达4.75亿美元[9] - 同年6月以13亿美元收购Verve Therapeutics，获得心血管基因编辑疗法VERVE-102，该疗法在1b期临床试验中单剂治疗平均降低53%的低密度脂蛋白胆固醇[9][10] - 2025年与AdvanCell合作，获得Pb-212生产技术和放射性核素开发基础设施；同年完成十项AI制药领域对外合作，并推出AI及机器学习平台TuneLab[10]