来源：市场资讯 （来源：华宝财富魔方） 权益市场回顾：上周（2025.11.17-2025.11.21）全球市场共振，主流资本市场集体调整。对AI投资过度的 担忧情绪未能消散，叠加货币政策预期转变，共同触发了市场调整。 尽管有英伟达的财报和谷歌新模型的 利好，但市场对AI领域投资过热的忧虑并未彻底打消。同时，对12月美联储降息的预期大幅降温，导致此 前基于宽松货币环境和AI产业趋势的交易逻辑出现反转。 权益市场观察： 科技方向：在AI形成能产生稳定现金流的广泛商业应用之前，其基础设施开支仍高度依赖于科技巨头的经 营现金流和债务融资。而这二者又与美国整体经济健康状况、广告收入、企业IT预算等顺周期变量紧密相 连。在AI建立起稳固的生态壁垒和规模报酬递增的商业模型前，科技板块对实体经济表现和货币政策将保 持高度敏感。 美债利率：美联储内部对于12月是否降息存在明显分歧，9月非农就业数据超预期但失业率却上升，数据 指引相互矛盾，令美联储决策陷入两难。 公募基金市场动态：优化ETF注册及上市审核流程。 主动权益基金指数表现跟踪： 主动股基优选指数：上周收跌4.85%，成立以来累计录得15.22%的超额收益。 价值股基 ...