AI投资对经济增长的贡献 - AI相关投资在2025年上半年可能贡献了美国实际GDP增长的近一半[1] - 微软、亚马逊、Alphabet和Meta四家公司2024年资本支出预计达3440亿美元，相当于美国GDP的1.1%[1][4] - 软件、计算机设备和数据中心投资在2025年上半年将GDP年化增长率拉高约1个百分点，其中AI投资贡献了大部分[4] - 2025年上半年AI相关支出使产出年化增长0.8%，而同期GDP年化增速为1.6%，若无AI贡献，经济增速将仅为0.8%[4] AI作为核心增长引擎的集中度风险 - AI相关投资已成为支撑美国经济的核心支柱，被描述为“目前唯一的投资来源”[4][5] - 剔除AI相关类别后，美国私营企业投资自2019年以来几乎没有增长[5] - 分析师指出，如果没有AI热潮，经济很可能已经陷入衰退[1] 股市财富效应对经济的支撑与风险 - 过去一年仅AI股价上涨就推动消费支出增加0.9%，约合1800亿美元[6] - 股票市盈率已接近历史高位，市场对AI泡沫的担忧导致标普500指数上周下跌约2%[6] - 美联储官员对股价下跌表示担忧，特别是在AI相关技术可能性被突然重估的情况下[6] - 股市下跌20%至30%可能在约一年内将GDP增长率拉低1至1.5个百分点[6] - 如果AI投资停止增长，可能拖累GDP增长0.5个百分点；如果降至零，将拖累整整1个百分点[6] AI相关债务扩张风险 - 甲骨文公司发行180亿美元债券后，债务总额已突破1000亿美元，部分资金可能用于AI基础设施建设[7] - CoreWeave等数据中心企业大举借债扩张[7] - 如果偿债所需的收入无法兑现，贷款机构可能遭受打击，进而波及债务市场[7]