就业数据表现与市场解读 - 美国11月新增非农就业岗位11.9万个，显著超出市场预期[1] - 失业率微升至4.4%，较前值增加0.1个百分点[1] - 新增就业岗位主要由兼职和零工构成，可能存在统计虚高[1] 金融市场反应 - 美债价格大幅上涨，十年期国债收益率下降至4.11%[1] - 交易员对美联储12月降息的押注概率急剧上升[2] - 债市走势显示已有资金提前布局，以应对潜在的经济降温[2] 美联储政策困境 - 美联储面临通胀压力未完全消退与失业率上升的双重挑战[4] - 过早降息可能引发通胀反弹，但维持高利率将加剧失业率上行风险[4] 宏观经济结构性问题 - 美国经济面临巨额债务压力，利息支出已超过军费开支[6] - 社会贫富差距持续扩大，普通居民购买力下降[6] - 部分科技概念板块增长动能显现疲态[6] 全球资金流动影响 - 美联储若开启降息周期，将激活全球资本流动性[9] - 非美货币可能迎来升值机会，黄金及大宗商品有望受益[9]