MSCI中国指数年度调整概况 - 摩根士丹利资本国际公司（MSCI）于11月24日完成2025年度最后一次、也是年内幅度最大的一次指数成分股优化 [1] - MSCI中国指数新纳入26只中国股票，包括17只A股和9只港股，同时剔除20只标的 [1] - 此次调整延续了年内前三次（2月、5月、8月）的优化方向，新纳入标的向高成长潜力、硬核技术实力和产业稀缺价值倾斜 [1] 新纳入标的行业分布与特征 - 新纳入公司覆盖科技创新领域龙头企业，如半导体和高端制造行业的生益电子、长盈精密 [1] - 同时纳入战略性资源类核心标的，如黄金、锂、铜等行业的中国黄金国际、紫金黄金国际 [1] - 调整逻辑清晰勾勒出科技创新与资源价值双主线 [1] - 被剔除标的虽无明确行业集中倾向，但多为业绩持续承压、市场流动性不足或基本面出现边际变化的个股 [1] 全球资本配置的核心偏好 - 自主创新与产业链安全成为资本定价关键要素，在半导体、高端制造等关键领域具备核心技术的企业被赋予更高的确定性溢价 [2] - 资源资产的战略属性正在重估，黄金、锂、铜等战略资源超越传统周期品范畴，成为保障国家安全与产业发展的基础性资产 [2] - 资本更趋务实，聚焦可持续的盈利能力与现金流，青睐在细分领域具有清晰盈利路径、稳健财务结构及良好公司治理的标的 [2] 中国资产的配置价值与市场影响 - 中国资产凭借显著的估值洼地效应、持续释放的政策开放红利以及强劲的产业升级动能，成为外资增配的核心方向之一 [3] - 指数调整通过资本配置引导，推动社会资源向科技创新与核心资源领域集聚 [3] - 指数优胜劣汰的调整机制倒逼企业聚焦核心业务、提升盈利能力，引导A股市场形成重成长、重价值的投资氛围 [3] - 全球资本与中国优质资产的双向奔赴将更加紧密，推动产业升级和资本市场价值发现功能的凸显 [3]