科创债市场发展概况 - 在中国人民银行指导下，交易商协会积极推动科创债风险分担工具的使用[1] - 债券市场具有筹集规模大、成本低、期限长的优势，在支持科技创新方面具有独特优势[1] - 截至11月21日，交易商协会累计支持276家企业发行科创债超5300亿元，涵盖230家科技型企业和46家股权投资机构[1] - 科创债发行规模占同期银行间市场债务融资工具全部发行规模的比重首次超过10%，较推出前提高5个百分点[1] - 科创债发行范围已覆盖全国29个省、自治区、直辖市以及香港特别行政区，其中北京、广东、浙江、山东、江苏企业发行规模位列前五[4] - 长三角、珠三角、京津冀三大科创集聚区发行量占比超60%[4] 风险分担工具机制与作用 - 央行会同证监会创设风险分担工具，与地方政府、市场化增信机构一起采取多样化增信措施，共同分担债券投资人违约损失风险[2] - 风险分担工具可有效降低股权投资机构的发债融资成本，支持其发行8年期、10年期等更长期限债券[2] - 风险分担工具为基石资本、同创伟业、盛景嘉成3家企业提供担保增信，显著提升债券信用水平，3家企业分别以所投企业股权或自身股权提供反担保[2] - 道禾长期由中债增进公司以市场化方式提供担保，依托信用风险缓释合约实现风险分担[2] - 风险分担工具还将积极参与全部4家企业科创债的投资，释放"政策性+市场化""增信+投资"协同发力的驱动效应[2] - 中科创星通过风险分担工具，由中债增进公司提供全额担保，西安投融资担保有限公司提供反担保，进一步强化风险控制[4] 近期发行项目与市场动态 - 11月24日，4家民营股权投资机构在北京金融资产交易所开展专场路演，拟在银行间市场发行科创债合计9.3亿元，这是今年第二批获得风险分担工具支持的项目[1] - 6月18日，首批运用风险分担工具的项目正式落地，5家民营股权投资机构成功发行科创债13.5亿元[3] - 自首批5家机构完成发行以来，已有将近50%的募集资金实际使用，撬动资金规模上百亿元，投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域[3] 机构反馈与市场影响 - 科创债为股权投资机构提供了获取长期资本、耐心资本的渠道，使得融资成本大大降低，在风险分担工具支持下，发债规模、债券评级和资金成本均得到改善[3] - 风险分担工具确保了债券发行的安全性，并支持发债期限进一步拉长，使发债期限与早期投资周期相匹配[3] - 科创债的发行提升了机构自身出资实力，并带动效应明显，是在市场化配置机制下，通过做强GP持股平台来引导社会资本流向科技创新的关键环节[4] - 交易商协会将深化科创债风险分担工具使用，持续推动银行间债券市场助力科技强国建设[2] - 交易商协会将继续不断完善科创债配套机制，提高注册发行效率，加大宣传推广，持续提升金融支持科技创新的能力、强度和水平[4]