市场情绪与美联储政策预期 - 市场情绪发生根本性转变，从关注风险规避交易转向对降息的积极预期，这种转变始于纽约联储主席约翰·威廉姆斯表态支持降息之后 [2][3] - 市场对美联储降息的预期波动剧烈，11月份降息预期从约80%的高位回落至30%-35%，导致市场表现疲软，而当前预期已回升至70%-75%以上，市场情绪随之显著改善 [7][8] - 股市上涨基于基本面因素时是健康的，但若无视周围环境独立运行则令人担忧，当前市场走势与降息预期改善这一基本面因素相关 [4] 市场技术表现与相关性 - 市场近期出现范式转变，技术指标如50日移动平均线曾转而向下并被强劲跌破，甚至一度触及100日移动平均线，但目前价格已回升至该均线之上 [10][11] - 比特币与纳斯达克指数以及标普500指数表现出高度相关性，主要原因是相同的巨型科技股（如“美股七巨头”）同时驱动着纳斯达克和标普500的走势 [11] - 由于比特币ETF的推出吸引了大量新的“加密游客”投资者，他们视加密货币为普通投资品，进出更为便捷，这导致市场情绪在加密货币与传统股指间相互传导 [12] 行业特定风险与杠杆 - 加密货币行业（不包括ETF）普遍存在高杠杆现象，例如20比1的杠杆意味着价格仅反向波动5%就可能导致投资者被清盘，因此该行业对市场下跌更为敏感 [13] - 人工智能（AI）交易主题是市场中的一股强大力量，其未来走势可能需要与美联储的降息叙事相互影响 [9]