这篇经济评论分析房价下跌背后的经济转型近年来，中国房地产市场经历了深度调整，曾经被视为只涨不跌的房价，自2021年下半年开始出现转折，到2025 年，一二级线城市平均房价较2021年高点下跌约40%，部分三四线城市跌幅甚至超过50%，曾经最为坚挺的一线城市也未能幸免，北京、上海、深圳等地房 价出现显著回落，这场调整看似是房地产市场的周期性波动，背后的真相是什么？ 房价下跌的多维影响 房价下跌首先对居民消费心理产生了意想不到的冲击，与传统经济逻辑相悖，房价下跌并未带来消费的繁荣。 统计数据显示，2025年前三季度社会消费品零售总额增速下滑至4.5%，而居民储蓄余额却攀升至151.2万亿元的历史高位。 这种看似矛盾的现象背后是"逆向财富效应"在发挥作用 。 当房产占据家庭资产近70%比重时，房价下跌使居民感觉"变穷"，从而减少消费、增加储蓄。 一个典型例子是：一个家庭在2020年以500万元购入的房产，到2025年市值降至300万元，但银行贷款余额仍有320万元，这种"负资产"状况迫使家庭紧缩开 支，延缓大宗消费决策 。 房价调整还加剧了城市之间的分化，人口持续流入、产业基础扎实的城市如深圳、杭州、苏州，虽然土地 ...