央行MLF操作概况 - 中国人民银行于2025年11月25日开展10000亿元1年期MLF操作，操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标 [1] - 鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月央行MLF净投放规模为1000亿元 [1] - 此次操作为央行连续第九个月对MLF进行加量续作 [1] 操作背景与目的 - 11月MLF加量续作旨在应对潜在的银行体系流动性收紧态势 [1] - 10月财政部安排5000亿元地方政府债务结存限额，预示11月政府债券净融资规模将明显上升 [1] - 10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，在带动委托贷款走高后，将继续带动配套中长期贷款较快投放 [1] - 11月银行同业存单到期量有明显增加，上述因素均可能收紧流动性 [1] 未来政策工具展望 - 央行将综合运用买断式逆回购和MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性 [1] - 在近期宏观经济运行出现波动的背景下，央行加量续作MLF有助于实现稳增长和稳预期的目标 [1]