美联储官员政策立场 - 旧金山联储主席Mary Daly支持美联储在下月会议上降息，理由是她认为就业市场突然恶化的可能性更大，且比通胀飙升更难管理 [1] - Daly警告美国劳动力市场目前已足够脆弱，面临非线性变化的风险，并表示对于劳动力市场没有信心能抢在问题前面 [1] - 纽约联储主席John Williams上周五也表态支持降息，称避免劳动力市场面临"不应有的风险"与实现通胀目标同等重要 [1] 政策权衡重心转变 - 当前政策权衡的重心已转向劳动力市场，预防劳动力市场突然恶化的风险已成为首要任务 [2] - Daly指出经济在"招聘少、裁员少"的平衡状态维持了一段时间，但这种平衡正变得愈发脆弱，如果状况持续加上额外裁员，劳动力市场将非常脆弱 [2] - 尽管通胀率仍徘徊在近3%的水平，高于2%的目标，但Daly强调仍然认为美联储能够在不增加失业率的情况下将通胀拉回2%目标 [2] 对内部异议的回应 - 对于部分官员担心"过早降息可能导致未来政策空间受限"的观点，Daly认为美联储不应因担心日后可能需要逆转政策而现在就不降息 [3] - Daly表示不愿意假设明年束手束脚，无论是在经济更急剧走弱时进一步降息，还是如果需要的话加息，美联储都应保留选择权 [3] - Daly将下月的决策形容为一次"判断力的考验"，即权衡"不行动的风险"与"行动的风险"，并认为降息行动的风险比其他人看得更低，而按兵不动的风险则看得更高 [4] 美联储内部动态 - 尽管Daly今年没有投票权，但她的观点尤为值得关注，因为她在公开场合很少偏离美联储主席鲍威尔的立场 [1] - Daly表示美联储官员之间异常的分歧程度反映了真实世界的不确定性，并称如果现在都意见一致就是在搞群体思维，职责不是达成共识 [4] - 在12月9日至10日的美联储议息会议上，主席鲍威尔将在调和内部分歧上扮演关键角色 [2]