机构：中信建投证券 公司销量76.1 万辆，同比+43%；其中燃油车迭代竞争力强化，银河销量突破百万辆： 1） 吉利银河销 量32.7 万辆， 同比+170%，银河表现极为亮眼，成为最快到年销百万的新能源品牌，其中爆款车型星 愿月销破5 万； 2）中国星销量21.9 万辆，环比+2.4%，燃油车经典产品持续迭代焕新，实现逆势增 长；3）领克销量8.7 万辆，同比+25%；4）极氪销量5.3 万辆，同比-4%，极氪9X 稳居新势力豪华前 列。 销量大幅增长推动公司营收增长到891.9 亿元，同比+27%，净利润38.2 亿元，同比+59%，高于营收增 速。核心净利润（加回汇兑损失、减值）为39.6 亿元，环比+25%。Q3 单车营收11.7万元，单车盈利 5200 元，相比25H1 提升500 元。 研究员：程似骐/陶亦然/白舸 核心观点 公司发布25Q3 财报，第三季度实现营收891.9 亿元，同比+27%；核心净利润39.6 亿元，环比+25%，归 母净利润38.2 亿元，同比+59%。公司Q3 销量再创季度新高，利润增速高于营收增速。新车重点宣发下 销售费用率提升，预计明年极氪整合后费用率进一步下行。Q4 ...