美联储官员政策立场 - 多位美联储核心官员密集发声支持12月再次降息，认为劳动力市场风险已超过通胀风险[1] - 旧金山联储主席Mary Daly警告劳动力市场面临非线性恶化风险，并支持降息[4] - 纽约联储主席John Williams强调需避免给就业市场带来不必要风险，认为近期有进一步降息空间[4] - 美联储理事Christopher Waller表态支持12月降息，并提议从2026年开始采取更灵活政策[4] 美联储内部政策分歧 - 波士顿联储主席Susan Collins持谨慎看法，认为当前温和或适度从紧的政策立场仍合适[5] - Daly将下月决策形容为判断力考验，需权衡不行动的风险与行动的风险，其个人认为行动风险较低[5] - 尽管通胀率仍徘徊在近3%高于2%目标，但官员认为关税带来的成本压力比预期温和[4] 市场反应与定价 - 利率掉期市场交易员预计美联储12月降息25个基点概率从一周前约40%飙升至80%[1][6] - 美国十年期国债收益率一度下跌3个基点至4.03%，创本月新低[6] - 对政策更敏感的两年期国债收益率在过去两个交易日大幅走低[1] - 周一进行的690亿美元两年期国债拍卖需求强劲，投标倍数为三个月来最高[8] 决策环境与不确定性 - 因政府停摆导致数据发布延迟，美联储12月开会时将无法看到关键的10月和11月就业报告[3] - 官员们需在信息不完整情况下做出判断，增加了决策不确定性[3] - 市场预期本周五的月度指数再平衡将带动大型基金买入长久期债券[8]