债市近期表现 - 从9月末至今债券市场总体表现较好，收益率出现一定程度下行，但年初以来债市整体呈现调整态势 [1] - 当前十年国债活跃券（250016）因含增值税，收益率在1.8%附近，而老券（250011）收益率在1.75%以下 [1] - 信用债总体走势与利率债基本贴近，但信用利差仍处在偏震荡下行的状态 [2] 政策与基本面环境 - 央行恢复了国债买卖操作，此举能有效缓解市场供需压力，对债券市场有益 [1] - 央行在资金面给予呵护，包括收窄短端利率波动区间 [1] - 10月份经济因假期较长及政策刺激效果边际回落，呈现偏下行态势，此基本面环境对债券市场有利 [1] - 自一季度过后，二、三季度直至当前，资金利率一直处在较为稳定的状态，央行未进一步收紧 [2] 全球市场对比 - 截至10月份，中国十年国债收益率约为1.84%，在全球处于极低水平 [2] - 收益率低于中国的经济体仅有瑞士（0.091%）、日本（1.652%）和新加坡（1.759%） [3] - 美国十年期国债收益率仍在4%附近，中美利差处于较高水平 [2] - 海外债券市场呈现均值回归态势，以美国为代表的高收益率国家国债收益率普遍下行，而以中国、日本为代表的低收益率国家国债利率则普遍上行 [3] 市场展望与投资工具 - 债市当前处于基本面利好的窄幅震荡格局，明年初有望迎来政策宽松预期驱动的行情 [4] - 十年国债ETF（511260）跟踪上证十年国债指数，具备久期稳定、持仓透明、支持T+0交易等优势，被描述为中长期配置与波段交易的优选工具 [4]