核心观点 - 中国单日采购79.2万吨美国大豆，为年度最大订单，采购价格高于市场，具有履行高层贸易承诺的政治意味 [1] - 3万吨阿根廷豆粕成功通关，为2019年以来首次，标志着中国饲料原料供应多元化战略取得实质性突破 [1][3] - 两项动态共同释放出公司在复杂国际贸易环境中兼顾履行承诺与保障自身供应链安全的战略信号 [7] 美国大豆采购分析 - 采购规模达79.2万吨，是白宫协议清单中中国承诺在11月和12月采购1200万吨美国大豆的一部分 [1] - 采购价格显著高于竞争对手巴西大豆，每蒲式耳高出约1美元，体现强烈政治任务色彩 [1] - 此次采购推动芝加哥大豆期货价格大涨超过3%，创下17个月新高，短期利好美国大豆市场和出口基差 [2][6] 阿根廷豆粕进口意义 - 阿根廷是全球最大豆粕出口国，此次3万吨豆粕成功通关打破自2019年来的贸易壁垒 [1][3] - 为国内饲料行业提供新的极具价格竞争力的供应选择，有助于降低对传统供应商的过度依赖 [3] - 虽不会立即改变供需格局，但为市场引入新变量，长期有望成为饲料企业多元化采购的常规选项 [6] 行业影响与展望 - 中国需求的回归将有力支撑美国大豆价格，但后续采购节奏需观察中美贸易关系实际进展 [6] - 阿根廷豆粕的进入增强了饲料原料供应链的韧性，为行业供应格局重塑引入长期变量 [3][6] - 饲料企业需密切关注后续政策动向及南美豆粕性价比，以把握原料采购节奏 [7]