全球LNG供应趋势 - 全球液化天然气供应正持续扩容，未来两年美国、卡塔尔等主要出口国大型项目密集投产将加快供应增长节奏 [1] - 分析师预测LNG供应增速将远超全球需求增速，2026年底市场将正式步入供应过剩阶段 [1] - 据克普勒数据，今年明年全球LNG供应预计激增10.2%，达4.75亿吨，增量相当于韩国年度总需求量 [1] - 2027年前供应增长主力以美国为主，此后卡塔尔产能扩张项目及美国新获批项目将陆续入市持续放大供应规模 [1] 美国LNG出口情况 - 美国LNG出口势头强劲，能源信息署报告显示今年出口量将达149亿立方英尺/日，较2024年增长25% [1] - 路易斯安那州普拉克明斯LNG项目出口增速超预期，推动EIA将本季度出口预测上调3% [1] - EIA预计2026年美国LNG出口量将再增10% [1] 行业机构观点与预警 - 行业巨头与权威机构均预警LNG存过剩风险，雪佛龙CEO指出供应量将超出市场吸纳能力导致现货价格下跌 [2] - 国际能源署在《世界能源展望》中提示到2030年全球LNG供应将激增50%，其中半数新增产能来自美国，20%来自卡塔尔 [2] - 伍德麦肯兹LNG战略主管认为美国LNG开发的空前势头引发长期过剩担忧，但新增供应与全球强劲基本面相契合 [2] 区域需求与价格展望 - 欧洲需求将随对俄能源脱钩进一步上升，亚洲市场基本面稳固，低价有望提升LNG可负担性触发下一轮需求增长 [2] - 短期内受北半球冬季需求峰值拉动，LNG现货价格将走高 [2] - 若欧洲冬季未耗尽天然气储备且2027年俄罗斯LNG退出后无需大量补库，则2026年下半年LNG价格可能出现明显下跌 [2] - 2026年将成为LNG市场转折关键期，过剩格局对价格的颠覆效应值得密切关注 [2]