核心观点 - 中信证券认为公司主业经营已过最差时期，前瞻性投资业务进入回报期，当前股价具备较高安全边际 [1] - 公司重视股东回报，宣布6亿港元股东回报计划，近12个月股息率接近9%，具备吸引力，重申“买入”评级并将2026年目标价上调至21港元 [1] 机构评级与目标价 - 近90天内共有7家投行给出买入评级，目标价均价为18.71港元 [1] - 近期多家机构给予积极评级，目标价范围在13.00港元至25.25港元之间 [1] 财务与运营指标 - 公司港股市值为57.68亿港元，在互联网传媒行业中排名第14位 [1][2] - 营业收入为51.27亿港元，高于行业平均的187.83亿港元，行业排名第12位 [2] - 毛利率为69.51%，显著高于行业平均的43.76%，行业排名第14位 [2] - 净利率为-1.3%，优于行业平均的-17.09% [2] - 净资产收益率为-0.86%，优于行业平均的-9.35% [2] - 负债率为45.36%，低于行业平均的53.63% [2]