黄金市场表现 - COMEX黄金期货价格上涨1%，报收4141.8美元/盎司 [1] - 黄金股票ETF及黄金股ETF当日涨幅显著，多只基金涨幅超过3% [1] - 具体来看，黄金股票ETF(517400.SH)当日涨幅3.26%，年内涨幅达76.95% [2] - 黄金股ETF基金(159315.SZ)当日涨幅3.01%，年内涨幅达78.55% [2] - 多只直接跟踪黄金价格的ETF，如中银上海金ETF、金ETF等，当日涨幅超过1.7% [1] 黄金ETF产品特性 - 黄金ETF底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，支持T+0交易 [4] - 金ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高且流动性好 [4] - 黄金股ETF投资于港A股上市的黄金相关公司，权重股包括紫金矿业、山东黄金等金矿股，以及老铺黄金、周大福等珠宝零售公司 [4] 美联储政策预期 - 美联储官员释放鸽派信号，支持12月降息，增强市场对政策放松预期 [4] - 美联储理事沃勒表示，基于劳动力市场疲软数据，主张在12月进行降息 [5] - 旧金山联储主席戴利支持下个月降息，认为就业市场恶化的风险高于通胀 [5] - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较前日的69.4%显著上升 [5] 黄金价格驱动因素与展望 - 美联储降息预期通过美元走弱、融资成本下降及风险偏好提升等渠道，对有色金属板块构成利好 [5] - 地缘政治不确定性及贸易谈判进展提升了黄金的避险需求 [7] - 中长期看，全球债务扩张、去美元化趋势、央行持续购金及实际利率下行等核心因素支撑黄金价格 [7] - 中金公司预计明年COMEX黄金价格将升至4500美元/盎司 [8] - 美国银行预测黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，并预计明年黄金均价为4538美元/盎司 [8]