公司概况与上市表现 - 公司为摩尔线程，被称为“中国版英伟达”，并成为“国产GPU第一股” [2] - 公司以114.28元的发行价成为当年最贵新股，上市后总市值达537亿元 [2] - 公司科创板IPO进程迅速，从受理到过会用时88天，从受理到获准注册总计耗时122天 [2] 核心团队与技术产品 - 公司创始人张建中曾在英伟达工作14年，担任全球副总裁兼中国区总经理，团队包含来自英伟达、AMD等公司的技术人才 [2] - 公司在四年内推出四代GPU架构，产品线覆盖AI计算、图形渲染、科学计算，实现“云-边-端”全栈布局 [3] - GPU芯片专为大量图形计算设计，擅长并行计算，尤其适合AI大模型训练 [3] 财务表现与研发投入 - 公司营业收入增长迅速，从2022年的0.46亿元增至2024年的4.38亿元，2025年前三季度营收达7.85亿元，同比增长182% [3] - 公司处于亏损状态，2022年至2025年前三季度分别亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元、7.24亿元，累计亏损近60亿元 [3] - 截至2025年前三季度，公司研发投入超过46亿元，体现了科技企业前期高投入的特点 [3] 市场估值与观点分歧 - 公司发行市销率高达122.5倍，市场对其估值水平存在分歧 [4] - 看好者认为公司作为国产GPU龙头，在自主可控趋势下具备稀缺性 [4] - 谨慎者则关注其较高的估值水平 [4] 市场机遇与竞争格局 - 市场机遇在于人工智能发展推动GPU需求爆发，以及国际形势下自主创新需求迫切，政府部门、国有企业等需要自主可控GPU产品 [5] - 全球GPU市场竞争激烈，英伟达占据超过80%市场份额，AMD约占10%，相比之下摩尔线程在国内市场份额不足1% [5] - 国内竞争加剧，另一家国产GPU企业沐曦股份已获科创板IPO批文，此外还有壁仞、燧原等追赶企业 [6]