新能源板块市场表现 - 11月25日新能源板块上涨，创业板新能源ETF（159387）涨幅超过2.5% [1] - 资金持续布局，近20日创业板新能源ETF净流入近1.5亿元 [1] - 创业板新能源ETF（159387）涨跌幅限制达20% [6][7] 光伏行业发展趋势 - 光伏行业处于转型升级关键阶段，从“价格战”转向“价值战”，以技术创新驱动产业质变 [3] - 截至2025年第三季度，光伏行业资本支出显著收缩，未来新增产能将大幅减少 [3] - 行业竞争核心从规模扩张转向技术、品牌和盈利能力竞争，实现从“量”到“质”的战略转型 [3] 储能行业发展态势 - 国内储能电芯需求强劲，头部电池企业工厂处于满产状态，部分订单已排至2026年年初 [4] - 国家发展改革委、国家能源局提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元 [4] - 中国厂商因单位成本下降在海外具有显著落地成本优势 [4] - CESA储能应用分会预测到2030年底全球累计储能装机规模将达1950GWh左右 [4] 板块后市关注点 - 储能需求关注国内各省容量电价政策、电池厂排产及扩产进展、海外AIDC合作配储项目落地情况 [5] - 上游原材料碳酸锂短期供给略有短缺，价格明显上涨，需关注矿山扩产动态 [5] - 中游锂电材料市场对6F散单价格敏感性降低，头部厂商散单占比仅为30%左右，核心关注长协价格走势 [5] - 铁锂环节关注头部企业与电池厂谈价进展，碳酸锂涨价对锂电正极影响预计有限 [5] - 隔膜环节预计明年有望迎来供需拐点 [5] - 光伏政策核心关注反内卷，行业决心坚定但短期存在堵点，收储方案尚未确定 [5] 创业板新能源ETF投资机会 - 创业板新能源ETF（159387）跟踪创业板新能源指数，覆盖清洁能源生产、存储及应用业务 [6][7] - 指数成分中固态电池与储能占比超过65% [6][7] - 新能源产业链有望凭借技术拐点打开新增长空间 [6]