市场环境与策略 - 2025年11月以来A股市场面临情绪回落压力，市场呈现震荡轮动和资金年末止盈特征，“哑铃策略”配置思路受到关注 [1] - 红利类主题ETF凭借突出的防御属性，成为资金压舱选项 [1] 资金流向与ETF表现 - 两只百亿级红利主题ETF于2025年11月21日连续两个交易日获资金逆势布局，红利ETF（510880）和红利低波ETF（512890）分别吸金4.40亿元和2.30亿元 [2] - 红利低波ETF（512890）自四季度以来持续吸引资金，区间累计吸引45.54亿元资金布局，截至2025年11月24日基金规模达258.95亿元，是市场首只规模超250亿元的红利低波主题ETF [3] - 其场外联接基金华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y（022951）规模达2.45亿元，成为指数基金Y份额中首个规模突破2亿元的产品，相较于2024年末规模增幅高达440.36% [3] 行业展望与产品布局 - 展望后市，可关注中期分红下的交易机会，结构上偏向于“反内卷”政策受益板块，上市公司分红行为普及化可能扩大“选红利”的范围和“红利风格”的持续性 [4] - 华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过18年管理经验，旗下5只“红利全家桶”产品管理规模截至2025年11月24日达469.66亿元 [4]