本报（chinatimes.net.cn）记者张斯文 于娜 北京报道 近日，无锡药明康德新药开发股份有限公司（下称"药明康德"，603259.SH）披露了2025年第三季度报 告，前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61%；归属于上市公司股东净利润120.76亿元，同 比大增84.84%。 （数据来源：Wind） 但细究业绩结构，可以看到，公司存在非经常性收益贡献显著，国内业务增长停滞、部分板块疲软、研 发投入收缩等问题。 非经常性收益拉高利润 报告显示，前三季度公司非经常性损益达25.53亿元，主要来自出售联营企业WuXi XDC Cayman Inc.部 分股票的收益（32.23亿元）。扣除该部分后，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为95.22 亿元，同比增长率下降至42.51%，显著低于净利润增速。 对此，山东隆湶律师事务所主任、高级合伙人李富民对《华夏时报》记者表示，利润结构的健康度要 看"可持续性"。84%的净利润里，超过四成来自非经常性收益，扣非增速落后同行20个百分点，说明主 业溢价能力在收窄。CXO板块普遍把闲置资金做理财或跟投客户股权，但把公允价值变动当"主营味 道 ...