行业基本面表现 - 2025年第三季度行业营收达303.62亿元，同比增长28.6%，环比增长9.48% [3] - 2025年第三季度行业利润为57.77亿元，同比增长112%，利润率达19% [3] - 管理费用率从2023年第一季度的10%降至2025年第三季度的7%，研发费用率从12%降至11% [3] - 2025年10月共有166款游戏获得版号，供给维持较高水平 [3] 资金面与市场情绪 - 2025年第三季度公募基金对传媒互联网板块重仓持仓市值占比环比上升0.53个百分点至2.50% [3] - 游戏子板块在公募基金中的配置比例提升0.71个百分点至1.68%，成为内部权重提升的核心方向 [3] - 游戏ETF（516010）在11月25日领涨超4%，上一交易日净流入超1.5亿元 [1] 行业投资逻辑 - 行业投资逻辑聚焦于版号供给稳定性和新游产品周期等基本面因素 [4] - 游戏板块具备高波动性和较强的动量效应，行情连续性特征显著 [4] - 行业未来增长态势受益于AI产业利好，有望进入“主题催化+基本面支撑”的叠加共振上行阶段 [4] 投资工具选择 - 游戏行业在A股市场整体市值规模偏小，板块内个股市值差异度较低 [5] - 通过ETF产品如游戏ETF（516010）可实现一键布局，覆盖板块优质标的并分散单一标的波动风险 [5]