股价表现与市场反应 - 公司股价上涨3.65%至8.52港元，成交额达3.73亿港元 [1] - 股价上涨近4%，主要受“AI雪景”功能风靡全球的消息面推动 [1] AI功能驱动的全球影响力 - 美图秀秀凭借“AI雪景”功能在11月13日前连续登顶29个国家和地区的应用商店总榜，包括德国、瑞士、奥地利、波兰、俄罗斯、土耳其、韩国、哈萨克斯坦等 [1] - 应用同时拿到英国、挪威、瑞典等119个国家和地区的分类榜第一 [1] - 第四季度公司AI功能和创意玩法频频迭代，潮流审美力实现全球出圈 [1] 行业分析与公司价值 - 东方证券认为，公司作为垂直厂商的审美积淀将持续受益于底模技术提升，AI玩法研发效率与效果同步升级，而非被通用大模型替代 [1] - 国金证券认为，AI时代具备“功能厚度+国民认知”深度的工具软件仍拥有难以颠覆的价值 [1] - “功能厚度+社交属性”有望将工具类应用的付费率上限推升至10%以上 [1] 增长前景与战略方向 - 公司长期成长空间广阔，出海战略与生产力工具布局有望启动第二增长曲线 [1] - “出海+生产力工具”策略预计将为月活跃用户贡献未来增量 [1] - AI增值功能与月活跃用户结构的变化有望增厚每用户平均收入 [1]