公司核心业务与财务依赖 - 公司市值达1.2万亿美元，是全球最大的电动汽车股票 [1] - 公司约80%的销售额仍来自电动汽车销售 [2] - 超过90%的电动汽车销售额仅来自Model Y和Model 3两款车型 [2] - Model Y和Model 3是公司最便宜的车型，起售价均低于5万美元 [3] 2026年电动汽车市场竞争态势 - 2026年电动汽车市场竞争预计将显著加剧 [4] - 预计明年将有超过十几款新电动汽车车型上市 [4] - 数款关键新车型预计定价将低于5万美元 [4] - 竞争对手Rivian Automotive预计将开始生产最多三款低于该关键价格门槛的新车型 [4] - 多年来，由于缺乏有意义的竞争，电动汽车买家涌向公司较便宜的车型，但明年公司最畅销车型可能面临销售压力 [5] - 考虑到公司2025年的销售增长已陷入停滞，竞争加剧是一个值得关注的问题 [5] 公司估值与机器人出租车业务展望 - 公司股票以惊人的15倍市销率交易，而Rivian的市销率仅为3倍 [7] - 估值差异的最大因素可能是公司作为机器人出租车提供商的增长机会 [7] - 一些分析师认为，机器人出租车市场最终可能价值5万亿至10万亿美元 [7] - 据多方说法，公司在增长方面处于领先地位，仅与少数其他由Alphabet和Uber Technologies等公司运营的机器人出租车企业竞争 [7]