公司业务与市场地位 - 美光科技公司从事内存和存储产品的开发与销售，客户遍及全球数据中心、移动设备和多个行业 [4] - 高带宽内存供应已完全被预订至2026年底，反映出市场供应紧张的状况 [2][3] - 由于行业产能增加大部分将流向HBM，传统内存市场供应将持续紧张，本轮行业周期的持续性预计将更强 [4] 财务表现与盈利能力 - UBS将公司目标股价从245美元上调至275美元，并维持“买入”评级 [1] - 公司基于强劲的DRAM盈利能力、HBM全额预订以及第一季度业绩超预期的可能性表示乐观 [1] - DDR5合约价格谈判出现20%或更高的季度环比涨幅，部分移动DRAM交易价格季度环比涨幅近40% [3] - 在供应紧张背景下，核心DRAM盈利能力预计将进一步增强，DDR毛利率预计将在2026年初首次超过HBM毛利率 [3] 行业动态与市场展望 - 行业检查结果与公司对业务状况的评论一致，供应紧张态势的持续时间较三个月前有所延长 [3] - 预计到2027年，行业大部分新增产能将流向HBM，这将挤占传统内存市场的供应 [4]