公司业务与财务表现 - 公司以金属包装业务起家，2022年进入动力电池复合铜箔、复合铝箔领域，构建双主业发展模式 [3] - 2024年公司营收规模超20亿元，2024年前三季度实现归母净利润3,537.80万元，同比增长1,572.67% [3] - 公司易开盖业务平稳发展，罐头盖2020-2024年营收复合年增长率为19.75% [5] 金属包装行业分析 - 国内金属包装行业规模维持1,500亿元左右，7家上市企业市占率24.82%，较2016年提升10.78个百分点 [3] - 2024年前三季度国内啤酒与软饮料产量同比分别增长3.70%和3.80%，为金属包装需求奠定较好基础 [3] - 2024-2029年全球罐头市场规模复合年增长率预计为4.05%，海外罐头市场发展相对更有前景 [3] 复合集流体技术与优势 - 复合集流体可避免热失控提升电池安全性，相同厚度下PET铜箔和PP铜箔较传统铜箔减重56%和60% [4] - 复合铜箔、复合铝箔减少金属使用量，在铜、铝价走强背景下更具成本优势 [4] - 上游材料、设备及中游制造工艺等环节已发展成熟，动力电池新国标出台将加速复合集流体产业化 [4] 复合集流体业务进展 - 公司已有复合铜箔、复合铝箔生产线各5条，产品良率分别为85%、90%以上 [5] - 公司获得某新能源科技公司2年5,000万平方米采购等订单 [5] - 在固态电池锂金属负极领域采用蒸镀工艺具备优势，正与下游汽车公司、头部电池公司进行对接送样 [5] 公司战略与资本运作 - 公司引入粤财产投基金，明确汕头子公司未来业绩预期 [5] - 在中性情景下，预计2025-2027年公司每股收益分别为0.11元、0.21元、0.34元 [6] - 2025年对应市盈率估值为160.13倍，高于可比公司估值均值水平 [6]