股市近期表现 - 11月14日至24日期间，上证指数下跌4.78%，创业板指下跌8.52%，深证成指下跌6.61%，恒生指数下跌5.01%，恒生科技指数下跌7.29% [1][2] - 同期标普500指数和COMEX黄金期货也出现不同程度下跌 [1][3] - 1054只普通股票型基金平均收益率约为-5.92%，收益率中位数为-5.52%，跑输大盘，部分新能源、先进制造等主题基金跌幅超10% [3] 资金流向 - 11月14日至24日期间，ETF基金出现1272.48亿元资金净流入 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、易方达创业板ETF区间净流入额均超50亿元，分别为87.06亿元、68.06亿元及52.84亿元 [5] - 资金净流入主要方向为宽基指数（如沪深300、中证500、科创50、创业板指）、行业主题（如证券公司、科创芯片、机器人）及跨境指数（如恒生科技、港股通互联网） [6] - 华宝中证银行ETF、国泰中证煤炭ETF等出现超10亿元资金净流出 [6] 市场调整原因 - 美联储12月降息不确定性引发全球流动性紧缩担忧，芝商所“美联储观察”工具显示降息概率一度跌至35.4%，后因官员发声大幅跃升至约70% [3] - 美国9月季调后非农就业人口新增11.9万人，远超预期的5万人，但7、8月新增非农就业累计下修3.3万，失业率升至4.4% [3] - 市场对AI投资是否存在泡沫的担忧加剧，中际旭创、新易盛年内股价涨幅分别达271.71%、256.34%，寒武纪、阿里巴巴股价涨幅均超90% [8] 机构后市观点 - 机构认为股市慢牛基础未变，市场短期下跌风险释放已较为充分，后续大幅调整概率不大 [1][7] - 本轮牛市以政策转向为起点，流动性改善为核心，科技产业景气突破等因素提振风险偏好 [7] - 建议策略以择机布局为主，关注12月联储议息会议和中央经济工作会议 [7] AI投资前景 - 部分知名基金三季度减持科技股，桥水减持近472万股英伟达，软银清仓英伟达套现58亿美元 [9] - 分析认为“美股七姐妹”估值在30倍高位徘徊，逼近35倍会引发回调，需技术应用实质性突破带动需求 [9] - 超半数全球基金经理认为当前AI已出现泡沫，45%投资者视“AI泡沫”为最大尾部风险 [10] - 中国AI行情关注点正从资本开支过渡到盈利增长，技术落地应用和业绩兑现关乎行情可持续性 [10]