公司近期土地投资活动 - 临近年末，公司在土地市场动作加快，11月25日于杭州以底价10.15亿元联合拿地，同日于武汉以3.935亿元联合拿地，一日内在双城投入超过14亿元 [1] - 进入下半年后公司持续低调“补仓”，10月下旬以来拿地速度明显加快，一个多月内接连获取7宗宅地 [1] - 2025年7月份至今，公司已在杭州、武汉、成都、重庆、西安、大连等12个核心城市拿地16宗，累计拿地金额约51.99亿元 [1] 公司财务状况与股东支持 - 2025年1-9月公司实现营业收入1613.9亿元，归属于上市公司股东的净亏损为280.2亿元 [4] - 房地产开发业务的税前毛利率为7.8%，税后毛利率进一步降至2.0% [4] - 截至今年9月末，公司持有货币资金656.8亿元，有息负债合计3629.3亿元，资产负债率为73.5% [5] - 大股东深铁集团表示将继续支持公司健康发展，股东大会审议通过议案，自2025年起深铁集团将向公司提供不超过220亿元额度的股东借款，用于偿还公开债本息及指定借款利息 [2][4] 公司债务压力与应对措施 - 公司境内债务共有217.98亿元，未来12个月内兑付高峰在2025年12月，当月即将到期的债券本金或利息合计金额为58.71亿元 [5] - 公司已出售全部持有的贝壳股票，结束了长达六年的资本联姻 [5] - 2025年以来公司持续盘活存量资源，前三季度累计回款约71亿元，完成大宗交易签约金额近70亿元，旗下冰雪板块已与中旅集团完成签约 [7] - 管理层表示后续会进一步通过资本运作，剥离部分与公司战略关联度不高的业务和资产，以改善现金流和资产负债结构 [7] 行业环境与公司经营挑战 - 地产行业经营压力尚未得到有效缓解，高毛利项目偏少，郊区大盘去化慢的情况依然存在 [4] - 物流、商业等业务同样面临着租户波动、租金下滑的压力 [4] - 公司解释亏损原因包括开发业务结算规模下滑、毛利率仍处低位、新增计提存货跌价准备以及部分资产交易和股权处置的交易价格低于账面值等 [4] - 有分析指出，公司当前通过项目盘活改善了现金流，为优质项目投资提供了更好基础，在行业深度调整期其投资拿地释放出积极信号 [2]