公司上市申请与未来规划 - 智能驾驶方案供应商福瑞泰克于11月24日向港交所递交上市申请 [2] - 公司未来三年重点方向为研发投入、产能扩充和销售网络建设，旨在通过资本市场补齐高阶智能驾驶领域的研发和工程基础 [2] 公司股权与控制权结构 - 李书福及其子李星星合计持有公司近20%的受益股份，是最大的经济受益方之一 [4] - 公司实际控制人为首席执行官张林博士，控制权集中于其持有的多个主体，形成经济利益与控制权的分离 [4] 客户集中度与业务结构 - 2025年上半年公司76%的收入来自吉利控股旗下多个品牌 [6] - 向吉利体系采购的零部件占比接近一半 [6] - 当前量产规模主要来自中端L2级驾驶辅助方案，核心产品为FT Pro和FT Max，核心功能包括AEB、ACC、车道保持等 [6] - 公司正在布局更高阶的FT Ultra方案，但尚未进入大规模应用阶段 [6] 行业竞争与主机厂策略转变 - 吉利正依托千里科技构建其高阶智能驾驶体系，由原旷世科技团队和极氪早期智驾团队共同主导高速NOA、城市NOA及泊车等核心能力研发 [6] - 主机厂在高阶NOA竞争中的主导权增强，更倾向于在关键能力上集中资源，由内部团队完成算法迭代与数据闭环 [6] - 高阶项目的供应商席位有限，若无法在早期进入核心链路，后续获得定点的难度显著提升 [7] 公司面临的挑战与风险案例 - 福瑞泰克在吉利高阶项目中切入有限，在千里智驾主导框架下获得高阶定点的难度将进一步提升 [6][7] - 行业中出现供应商因无法跟上主机厂战略调整而遭遇风险的案例，如长城汽车旗下的毫末智行业务规模迅速收缩并宣布全员停工 [7] - 智能驾驶供应商对单一主机厂依赖度过高，在车企调整合作策略时易受直接冲击 [7] 管理层背景与行业展望 - 公司首席执行官张林曾在Stellantis、奇瑞、吉利等企业担任核心管理职位，拥有较强的工程体系经历 [8] - 未来三年智能驾驶行业将进入高速与城市NOA的全面竞争期，高阶方案定点窗口正在收紧 [8] - 在成本压力增加、主机厂自研加速及供应链淘汰加快的背景下，公司若无法扩大高阶项目的客户覆盖，将难以保持现有产业位置 [8] - 成功上市后，能否凭借新投入获得高阶定点、突破单一客户结构，是公司未来发展的关键观察指标 [9]