美股市场季节性规律 - 历史数据显示自1945年以来标普500指数在12月的平均涨幅为1.5%，表现仅次于11月 [1] - 但当前市场环境使年末季节性上涨规律受到质疑，本月该指数大概率出现下跌 [1] - 自1950年以来，当标普500指数在1月初至9月期间累计上涨至少10%且11月出现下跌时，12月总能实现上涨 [4] 近期市场表现与情绪 - 周二美国股市走低，科技股领跌，标普500指数下跌0.2%，未能延续此前两日反弹势头 [2] - 波动率指数（VIX）已突破20点关口，该点位通常被视为市场压力加剧的信号 [1] - 对大型科技股下跌风险的对冲需求接近2024年8月以来的最高水平，投资者情绪普遍紧张 [1] - 标普500指数本月累计跌幅约2%，有望迎来自今年4月以来的首次月度下跌 [2] 人工智能板块影响 - 科技股下跌的重要原因包括英伟达与字母表在人工智能芯片领域的竞争引发市场焦虑 [1] - 市场对人工智能回报的不确定性以及利率上行风险可能会限制年末股市的反弹空间 [3] - 人工智能领域过高的估值、循环融资交易以及对增长的极高预期已引发市场对潜在泡沫的担忧 [3] - 人工智能相关股票出现部分获利了结，导致标普500指数年末大概率无法达到7000点 [2] 机构观点与分析 - 部分机构对股市保持谨慎态度，建议投资者应保持谨慎 [2] - 尽管大型成长股和科技股近期出现回调，但其相对普通股票的超额表现仍处于长期趋势区间的高位，面临回调风险 [3] - 有机构在战术上仍保持看涨立场，理由包括宏观经济数据表现稳健、企业盈利增长积极、贸易摩擦局势缓和以及历史季节性数据预示反弹 [4]