增持行动概况 - A股银行板块再现股东与高管“真金白银”增持热潮，覆盖多家中小银行，传递出银行对自身基本面的坚定信心，并折射出市场资金对高股息资产的配置偏好 [1] - 上市银行增持公告密集落地，内外资大股东与核心管理层形成增持合力 [1] 主要银行增持案例 - 南京银行获法国巴黎银行（QFII）在9月29日至11月20日期间增持1.28亿股，占总股本1.04%，其合计持股比例由17.02%增至18.06% [1] - 法国巴黎银行今年已两次增持南京银行，合计增持超2.36亿股，南京银行还获得南京高科、紫金集团等股东增持 [1] - 成都银行两大股东成都产业资本集团与成都欣天颐在8月27日至11月21日期间合计耗资6.11亿元增持3424.7万股，持股比例分别达6.06%和4.27%，增持计划尚未实施完毕 [2] - 常熟银行6名高管拟在未来6个月内增持A股股份不少于55万股 [2] - 沪农商行5位高管于11月13日至17日合计增持25.91万股，成交价格在9.02元至9.08元之间，并承诺锁定两年 [2] 增持背景与驱动因素 - 增持潮由经济复苏预期、业绩改善与估值修复逻辑共同作用 [2] - 截至11月25日收盘，今年以来42家A股上市银行中38家股价上涨，23家股价实现两位数涨幅，但板块整体市净率仍处于历史低位区间 [2] - 增持潮主要集中于经营稳健、所处区域经济韧性较强的城商行和农商行，增持主体包括外资机构、地方国资和银行董监高 [3] - 近期增持多发生在股价上涨期，反映出股东从被动护盘到主动引导估值修复的转变，核心逻辑是对经济复苏与息差企稳的长期预期 [3] 行业基本面与估值 - 银行经营业绩韧性较强，业绩回暖与分红次数增加形成良性循环 [2][4] - 银行板块“高股息、低估值”属性再度凸显，防御属性对资金吸引力增强 [4] - 经济偏平淡期间，银行股的高股息会展现出较强的吸引力 [4] 机构观点与投资主线 - 机构对后续增持趋势与银行股走势态度偏乐观，认为银行板块再配置的时间窗口已打开 [3][4] - 投资主线一是拥有区域优势、业绩确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等 [4] - 投资主线二是高股息稳健的逻辑，重点推荐国有大行以及股份行，建议关注基本面稳健且具有较好分红水平的国有大行，以及区域经济韧性强、经营业绩确定性较高，兼具估值性价比的银行 [4]