增持潮概况 - A股银行板块再现股东与高管“真金白银”增持热潮，涉及南京银行、成都银行等城商行，展现出在震荡市中的强劲韧性 [1] - 增持行动传递出银行对自身基本面的坚定信心，并折射出市场资金对高股息资产的配置偏好 [1] 内外资增持详情 - 南京银行外资股东法国巴黎银行(QFII)于9月29日至11月20日增持1.28亿股，占总股本1.04%，其合计持股比例由17.02%增至18.06% [2] - 法国巴黎银行今年已两次增持南京银行，合计超2.36亿股，南京高科、紫金集团等股东下半年也进行了增持 [2] - 成都银行两大股东成都产业资本集团与成都欣天颐合计耗资6.11亿元增持3424.7万股，持股比例分别达6.06%和4.27%，并计划继续增持 [2] - 常熟银行6名高管拟在未来6个月内增持A股股份不少于55万股 [3] - 沪农商行5位高管于11月13日至17日合计增持25.91万股，成交价格区间为9.02元至9.08元，并承诺锁定两年 [3] 增持驱动因素 - 增持潮由经济复苏预期、业绩改善与估值修复逻辑共同作用 [4] - 截至11月25日，42家A股上市银行中38家股价上涨，23家实现两位数涨幅，但板块整体市净率仍处于历史低位区间 [4] - 增持集中于经营稳健、区域经济韧性强的城商行和农商行，反映内外部资本对其经营韧性的认可 [4] - 近期增持多发生在股价上涨期，显示股东策略从被动护盘转向主动引导估值修复，核心逻辑是对经济复苏与息差企稳的长期预期 [4] 行业前景与投资逻辑 - 银行板块再配置的时间窗口已打开，进入“顺风期”，其经营业绩韧性较强，“高股息、低估值”属性再度凸显 [5] - 经济偏平淡期间，银行股的高股息展现出较强吸引力 [6] - 投资主线包括：拥有区域优势、业绩确定性强的城农商行，区域涵盖江苏、上海、成渝、山东和福建；以及高股息稳健的国有大行和股份行 [6] - 建议关注基本面稳健且分红水平高的国有大行，以及区域经济韧性强、经营业绩确定性高、兼具估值性价比的银行 [6]