LPR报价现状 - 11月20日1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续6个月保持不变 [1] - LPR报价自5月20日下调10个基点后保持稳定，市场普遍认为符合预期 [1] - 商业银行净息差为1.42%，处于历史最低点，报价行缺乏主动下调LPR加点的动力 [1] LPR报价保持稳定的原因 - 宏观经济走势稳中偏强，逆周期调节需求下降，货币政策保持较强定力 [1] - 央行7天期逆回购利率稳定，预示LPR报价定价基础未发生变化 [1] - 受出口超预期和新质生产力领域较快发展推动 [1] LPR改革成效与当前利率水平 - LPR已成为金融机构贷款利率定价的参考基准，直接影响企业融资和居民信贷成本 [2] - 10月份企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点 [2] - 10月份个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点 [2] 未来货币政策方向 - 人民银行将实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [2] - 货币政策将兼顾短期稳增长和中长期调结构，重在结构优化和引导重点领域发力 [3] - 货币政策在适度宽松方向上仍有充足空间，更大力度的宽松仍有空间 [3] 利率市场化改革深化 - 人民银行将深入推进利率市场化改革，持续改革完善LPR，着重提高LPR报价质量 [3] - 政策将督促金融机构坚持风险定价原则，推动社会综合融资成本下行 [3] - 政策目标为促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式 [3]