近年来，人工智能大模型领域的竞争已从纯粹的技术角逐，扩展为资本、商业模式与生态构建的全方位 较量。随着英伟达市值屡创新高，算力需求持续井喷，关于"AI是否存在泡沫"的争议也愈发激烈。在这 一背景下，中国大模型的资本化进程备受瞩目。 《AI大模型创业格局报告》显示，国内已形成以智谱AI、MiniMax、阶跃星辰、百川智能、月之暗面 和零一万物为代表的"创业六小强"第一梯队。其中，MiniMax与智谱清言近期均传出上市动作。 因此这两家企业也备受外界关注，被视为"AI大模型第一股"的有力竞争者。作为AI赛道中的后起之秀， MiniMax与智谱清言的发展路径、核心优势与潜在挑战，不仅关乎企业自身命运，更承载着中国AI产业 从"技术追赶"到"商业共赢"的探索使命。 本文将聚焦这两家代表性企业，结合OpenAI的生态经验，深入探讨中国AI企业在技术路线选择、商业 化落地与资本化进程中面临的现实抉择与未来可能性。 多模态技术构建护城河，产品实力获市场验证 MiniMax通过全面布局多模态大模型领域，正在构建自身的技术护城河。 2025年10月，MiniMax正式开源并推出了新一代模型，MiniMax M2。这个模型主打" ...