核心财务业绩 - 第三季度总营业收入为217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7% [7] - 汽车销售收入为192亿元，占总收入的88.1%，同比增长15%，环比增长19% [7] - 第三季度综合毛利率达13.9%，创三年内最高纪录，同比提升3.2个百分点 [2][15] - 汽车毛利率为14.7%，同比提高1.6个百分点，环比提高4.4个百分点 [13] - 第三季度净亏损34.8亿元，同比收窄31.2%，环比收窄30.3% [13] - 经调整净亏损为27.35亿元，同比下降38.0%，环比下降33.7% [14] - 实现经营现金流和自由现金流转正，期末现金及等价物等为367亿元 [2][17] 汽车交付与销售 - 第三季度汽车交付量为87071辆，同比增长40.8%，环比增长20.8% [4] - 主品牌交付36928台，乐道品牌交付37656台，萤火虫品牌交付12487台 [3] - 8月和9月连续月交付破3万台，其中9月销售34749辆创单月交付纪录 [7] - 累计交付量达87.3万辆 [7] - 第三季度单车均价约22.02万元，同比下滑18.3%，环比下滑1.5% [9] 盈利前景与指引 - 公司有信心在第四季度实现盈利，并将明年目标定为冲刺全年盈利 [2][19] - 第四季度车辆交付指引为12万至12.5万台，同比增长65.1%至72.0% [17] - 第四季度营收指引为327.58亿元至340.39亿元，同比增长66.3%至72.8% [17] - 预计第四季度整车毛利率将达到18%左右 [25] - 2026年综合毛利率目标为20%以上 [27] 盈利驱动因素分析 - 销量增长：全新ES8和乐道L90对第三季度销量贡献突出，公司有信心明年月销达5万台 [20][25] - 毛利率提升：得益于销量增长带来的供应链降本，以及乐道L90等更高毛利车型的销售 [13][25] - 费用控制：第三季度研发费用为23.9亿元，同比下降28%，环比下降20.5%；销管费用为41.8亿元，未来预计进一步下降 [27][30] 业务拓展与新增长点 - 芯片业务计划对外销售，合作伙伴可能扩展至汽车行业外如机器人等领域 [33] - 出海策略调整为更多依赖当地合作伙伴，已在全球十几个国家和地区确定合作方 [33] - 三大品牌出海节奏为萤火虫先行，乐道随后，最后是蔚来 [33] - 充换电网络已初具规模，全球累计建成8471座充换电站 [31]