美元指数走强的驱动因素 - 非美货币集体走弱对美元指数构成被动提振，其中日元因日本央行维持基准利率不变及经济刺激方案而持续走弱，英镑受失业率上行、通胀回落及债务担忧影响而承压 [1] - 美联储降息预期降温强化美元韧性，美联储主席鲍威尔释放“鹰派”信号及10月会议纪要暴露分歧，使12月降息概率降至50%以下 [2] - 美国政府“停摆”导致核心经济数据暂停发布，市场对就业的短期担忧缓解，且ADP就业数据超预期减轻经济衰退担忧 [3] - 美联储独立性担忧阶段性缓解，因美国最高法院将于明年1月21日就特朗普试图解雇理事库克一案听取辩论 [5] - 避险情绪升温推动美元避险买盘，美国科技股回调及流动性紧张促使资金转向美元资产 [5] - 美元指数走强主要受非美货币走弱、就业担忧暂缓等外部因素驱动，而非美国自身经济强劲 [6] 美元指数后续走势的制约因素 - 就业市场风险未根本缓解，9月失业率意外攀升至4.4%创4年新高，且11月非农数据推迟至12月16日发布，未来数据有超预期走弱可能 [7] - 降息交易仍有回归空间，若新一届美联储主席候选人偏向“鸽派”，市场降息预期可能升温 [7] - 非美货币对美元的支撑不牢固，美元兑日元汇率突破前期高位，日本政府顾问称日元跌至160前可能触发干预 [7] - 技术面压制明显，美元指数在100点附近面临前期高点压力，短期缺乏足够上行动能 [7] - 美元指数或维持高位震荡，待11月非农数据公布及美联储主席候选人确定后，其韧性将面临考验 [8]