文章核心观点 - 香港资本市场凭借政策协同、高效融资与国际资源配置优势，成为内地企业跨境上市核心选择 [1] - 2025年上半年港股募资额重回全球第一，达到1071亿港元，逾90%上市企业来自内地 [1][20] - 港交所通过推出18C章特专科技企业上市通道、"科企专线"及保密申请机制等一系列制度创新，为科技企业构建高效上市路径 [1][13] - 企业赴港上市需建立全流程合规体系，涵盖上市路径选择、股权架构、数据合规及行业特定要求等多个层面 [2][14] 制度创新与市场表现 - 境外上市备案制于2023年落地，形成"证监会备案+多部门协同"的监管框架 [1][27] - 港交所新增特专科技行业上市规则（第18C章）并下调上市门槛，对市值超过100亿港元的A股公司发行H股实行快速审批 [1][13] - 2025年上半年香港资本市场总募资额重回全球第一 [20] 上市路径与实务操作 - 企业可选择H股直接上市或红筹（含VIE）间接上市，备案制下H股"全流通"优化了股权流动性 [1][15] - VIE架构企业需满足特定合规要求，部分领域可因外资准入放开而拆除架构 [1] - 股权激励需兼顾工具选择、外管37号文登记与税务筹划，离岸信托成为常见配套工具 [1][17] - 数据合规已成为审核重点，覆盖数据收集存储、跨境传输等全生命周期 [1] 热点行业合规要点 - 硬科技企业需关注18C章资深投资者要求、核心技术权属与出口管制风险 [2][19] - 生物医药企业重点应对临床试验数据合规、人类遗传资源保护与数据跨境传输要求 [2][19] - 新消费及连锁企业需解决第三方支付、门店消防与证照合规、消费者权益保护等问题 [2][19] - 连锁企业还需强化特许经营、租赁与劳动用工合规管理 [2][19] 全流程合规体系构建 - 企业赴港上市前期需明确架构选择与备案要求，中期聚焦股权、数据、知识产权等核心合规点，后期做好信息披露与持续合规 [2] - 处理特殊股东权利时需在遵守香港联交所监管规定与维护投资人权益之间寻求平衡 [17] - 赴港上市的法律框架需要对港交所上市规则及中国证监会相关监管条文有深刻理解 [18]