投资评级与目标价调整 - 建银国际维持中国旺旺“跑赢大市”评级，但将目标价从5.8港元略下调1.7%至5.7港元 [1] - 该行收窄对公司2026财年盈利预测10%，收窄2027财年盈利预测8% [1] 近期财务业绩与预期 - 公司2026财年上半年净利润下降8%至17.17亿元人民币，表现弱于预期 [1] - 净利润下降主要受毛利率疲软影响，尽管有效税率有所降低 [1] 渠道改革与战略调整 - 公司在2025年早期重组了多个渠道单元，以抓住渠道转型机会 [1] - 预计公司将继续推动渠道改革并加快创新步伐，以更好地适应变化的消费者需求 [1] 短期利润率与长期展望 - 短期利润率被视为改革牺牲品，但长期发展预计将步入正轨 [1] - 预计2026财年下半年收入增长2.4%，但毛利率和经营利润率将分别下降0.7个百分点和1.6个百分点，导致净利润下降4.2% [1] - 在成本环境改善和渠道执行力提升的推动下，2027财年预计将恢复盈利增长 [1]