文章核心观点 - 石化化工行业盈利企稳复苏 2025年前三季度归母净利润同比增长10.56% [1] - 行业供需格局改善 供给过剩问题缓解 需求端传统领域温和复苏 新兴领域带来增长动力 [1] - 石化ETF份额与资金流入创新高 最新份额达2.27亿份 近10个交易日合计资金净流入2413万元 [1] - 行业景气度有望在2026年复苏 重点看好资源品、反内卷及新兴产业三大方向 [1] 行业周期与盈利状况 - 行业周期性显著 2021年盈利触顶后进入下行周期 目前盈利逐渐企稳复苏 [1] - 2025年前三季度归母净利润同比增长10.56% [1] 供给端分析 - 行业资本开支连续多季度转负 扩产周期接近尾声 [1] - 7月"反内卷"政策推动落后产能出清 供给过剩问题将逐步缓解 [1] 需求端分析 - 全球降息周期助力传统需求温和复苏 [1] - 新兴领域需求增长：新型储能带动磷酸铁需求 AI带动电子树脂需求 航空减碳带动SAF需求 [1] 石化ETF表现与资金流向 - 截至11:20 石化ETF（159731）涨跌持平 [1] - 持仓股广东宏大、亚钾国际、扬农化工等涨幅居前 [1] - 近10个交易日有8个交易日获得资金净流入 合计"吸金"2413万元 [1] - 最新份额达2.27亿份 创成立以来新高 [1] 行业结构与政策导向 - 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数 基础化工行业占比60.85% 石油石化行业占比32.16% [2] - 顶层设计引导行业从"量增"转向"质升" 供需改善景气度有望持续上行 [2] 未来展望与投资方向 - 2026年石化化工行业景气度有望复苏 [1] - 重点看好三大方向：资源品（油气、钾肥、磷化工、氟化工） 反内卷行业 新兴产业（SAF、电子树脂） [1]