公司股价表现 - 公司股价在公布中期业绩后低开低走，一度下跌超过7.8%，午间收盘下跌7.48%，报14.1港元/股，总市值约1391亿港元 [2] 中期财务业绩 - 2026财年上半年实现营收389.9亿港元，同比下降约1.1%，低于市场预期的401.9亿港元 [2] - 上半年录得归母净利润25.3亿港元，同比微增0.16%，但低于预期的26.3亿港元 [2] - 期内经营溢利为68.23亿港元，同比增长0.7% [3] - 公司股东应占溢利同比小幅增长0.1% [3] 盈利能力与毛利率 - 集团毛利率维持在30%以上，处于历史较高水平 [3] - 业绩未达预期部分原因是已实现的金价升幅较少，导致零售产品毛利率下跌 [2] - 高毛利定价首饰贡献提升及黄金价格上涨支持了毛利率 [3] 市场销售表现 - 公司在中国内地及港澳市场的同店销售重拾增长 [3] - 中国内地直营零售点同店销售上升2.6%，加盟零售点同店销售增长4.8% [4] - 香港及澳门整体同店销售上升4.4%，其中香港同店销售上升1.8%，澳门增长13.7% [4] 门店策略与行业背景 - 公司继续在中国内地及澳门开设新形象店，这些高端门店的每月销售持续高于同区门店平均水平 [3] - 国际金价近期高位震荡，伦敦金价报4160.77美元/盎司，国内品牌黄金珠宝店金饰克价普遍超过1300元/克，周大福金价报1312元/克 [3] - 2025财年集团营业额同比下跌17.5%至896.56亿港元，股东应占溢利减少9.0% [2]