对华销售H200芯片的潜在可能性 - 有消息称英伟达可能即将获准向中国销售H200芯片，这被视为公司股价的重要催化剂 [2] - 美国特朗普政府正在考虑允许英伟达向中国出售H200芯片 [3] - 在最近报告的季度中，英伟达未记录任何对中国的GPU或其他重要销售，因此任何H200销售都将带来额外收入 [2] 中国市场对英伟达的重要性 - 历史上，中国市场曾占英伟达年收入的13%至15% [5] - 以13%的销售占比计算，若恢复对华销售，英伟达第三财季业绩可能比报告的数字高出74亿美元，相当于额外增加2100个基点的增长 [5] - 中国需要英伟达的H200芯片，因为华为等本土厂商尚未能提供性能相当的AI专用GPU [4] 中国市场销售的挑战与不确定性 - 中国已明确表示不接受外国半导体和技术，国家资助的数据中心不能使用外国产品，新建项目也选择本地技术 [6] - 中国正在效仿美国，构建有护城河的国内技术供应链，因此即使英伟达获准销售，中国也不一定会购买 [7] - 对华销售在入账报告前，相关消息只会增加市场波动性 [2] 公司基本面与股价前景 - 英伟达最新财报表现强劲，业绩显著超预期，指引更为乐观，显示其AI业务规模比预期更大、增长更快，并在“正常化”后加速 [8] - 分析师趋势正在增强，显示出强劲的支持和对三位数上涨空间的预期 [3] - 对华销售将利好股价，但公司股价的上涨并不依赖于此 [8]