加密货币市场结构转变 - 加密货币正从类似风险投资的生态系统转向由机构流动性支撑的非典型可交易宏观资产类别 [1] - 市场更依赖机构投资者以稳定资金流、降低波动性并锚定长期价格，散户参与度已显著下降 [1] 历史融资与交易模式 - 早期加密项目通过大规模私募融资获得资金，但鲜有项目能以流动性强、可扩展的方式进行交易 [1] - 散户投资者往往在项目估值大幅攀升后才入场 [1] 当前投资机会与市场特征 - 加密货币因相对流动但结构效率低下，且流动性分布不均导致价格剧烈波动，仍存在投资机会 [1] - 当前加密货币价格更受宏观经济趋势影响，而非其可预测的四年减半周期 [1] 比特币长期价格展望 - 从长期来看，比特币的价格可能达到24万美元，表明其具有多年增长潜力 [1]