A股盈利周期判断 - A股盈利周期底部拐点或已出现 2025年第三季度盈利指标回升概率较大 [1] - 2025年中报以来A股盈利指标逐渐底部企稳 三季度全A两非EPS同比降幅收窄 [1] - 净资产收益率（ROE）的企稳反弹迹象较为明确 盈利能力关键指标正蓄势向上 [1] 未来盈利复苏展望 - 展望2026年 基本面角度盈利复苏弹性更值得关注 [1] - 随着“反内卷”和提升内需等政策在供需两端发力 A股盈利周期有望更进一步 [1] - 市场或从稳预期走向扩弹性 从估值修复转向基本面驱动的攻坚牛 [1] 市场环境与配置建议 - 国内经济或处于复苏阶段 围绕人工智能的科技叙事仍在延续 市场向好仍有支撑 [1] - 配置上或以具代表性的宽基为核心 优先考虑中证A500ETF（159338）与上证综指ETF（510760） [1] - 该配置策略或可较好应对未来一段时间较高波动的市场行情 [1]