中国金融条件指数概况 - 2025年11月17日至11月21日当周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-2.35，与前一周相比保持平稳，年内指数下降0.95 [2] - 从分项指标看，上周货币和股市指标指向紧缩，债券指标方面信用债收益率呈震荡走势，信用利差收窄 [1][3] 货币市场 - 上周银行间质押式回购成交量均值为7.3万亿元，较前一周下降1497亿元 [7] - 主要货币市场利率稳中有升，R001与DR001利率均值分别为1.49%和1.43%，分别较前一周上升1.92BP和0.86BP [7] - 央行通过7天逆回购投放资金1.68万亿元，净投放资金5540亿元 [9] - 11月1年期LPR利率为3.0%，5年期以上LPR利率为3.5%，自今年6月起已连续6个月保持不变 [1][10] 债券市场 - 上周债券市场总发行额为1.8万亿元，较前一周上升566.96亿元，债券市场净融资额为2357.05亿元，较前一周上升17.7亿元 [12] - 截至11月21日，政府部门债券余额同比增速为18.8%，较2024年同期增速上升4.1个百分点 [13] - 各期限国债收益率涨跌不一，10年期与1年期国债之间的利差上升0.26BP至42.21BP [15] - 多数品种信用债收益率涨跌不一，信用债与国债之间的利差同步回落 [17] 股票市场 - 上周A股融资总额为81.4亿元，较前一周下降159.86亿元，年内A股累计融资额超1万亿元 [19] - A股主要股指大幅回落，上证综指下跌3.94%，中小板指下跌5.17%，创业板指下跌6.25% [21] - A股日均成交量约为1.85万亿元，较前一周下降8.7%，市盈率为23.74，较前一周下降3.1% [21] 美联储货币政策 - 美联储10月货币政策会议纪要显示，美联储内部对后续是否继续降息存在明显分歧，市场对12月降息的预期进一步降温 [10] - 美联储12月货币政策会议将在12月9日-10日举行，但由于美国政府“停摆”，会议前无法拿到10月和11月的就业报告，为货币政策决议增添不确定性 [10]