调研基本信息 - 天津汽车模具于11月26日15:00在公司会议室举行特定对象调研及现场参观活动 [1] - 中信证券、华文高新、爱玛科技、津投资本、太平洋证券等5家机构参与调研 [1] - 公司董事会秘书孟宪坤负责接待，交流围绕产业布局、业务结构、客户合作及并购进展等核心问题展开 [1][2] 核心业务布局与营收构成 - 模具业务是公司第一大业务板块，2024年度营收占比接近50% [3] - 模具业务目前在手订单充足，金额约25亿元 [3] - 冲压业务为第二大板块，营收占比43%，收入随配套车型销量变化明显 [3] - 航空零部件业务占比4%，当前配套机型尚未大规模量产，未来营收规模有望增长 [3] 业务特性与生产周期 - 模具业务需求来自新车型开发及现有车型改型，与车型产销量无直接正相关，客户覆盖绝大多数车企，需求稳定性较强 [4] - 冲压业务依赖客户稳定供应关系，需根据客户排产进度生产，销售收入随供应车型销量变化显著 [4] - 模具产品生产周期通常为12至24个月，厂内制造周期约8至10个月，交付后需进行母线调试并取得主机厂终验收报告后确认收入 [4] - 随着技术成熟及市场竞争加剧，模具整体生产周期有所缩短 [4] 冲压业务客户与产能分布 - 冲压业务产能主要分布于天津和安徽合肥两大基地，受销售半径影响 [5] - 天津基地客户包括一汽丰田、长城汽车、北京奔驰、华晨宝马、北汽集团等 [5] - 合肥工厂主要服务蔚来汽车、江淮汽车，并积极开拓周边主机厂客户 [5] 并购东实股份进展 - 前期尽职调查、审计、评估等工作已基本完成，但因财务数据有效期要求，需与标的公司进行数据更新 [6] - 交易各方正就细节及协议条款持续磋商论证，尚未签署正式协议 [6] - 具体方案仍需进一步协商落实，正式协议签署需履行必要决策程序 [6]