经济数据表现 - 美国9月批发商品价格环比上涨0.9%，其中60%的涨幅归因于汽油成本上升 [2] - 剔除食品和能源价格后，PPI同比上涨2.6%，为2024年7月以来最温和的涨幅 [2] - 美国9月零售销售环比增幅收窄至0.2%，低于0.4%的市场预期和8月0.6%的增速 [2] - 美国9月零售销售（除汽车与汽油）环比增0.1%，远低于预期增长0.3%的水平 [2] - 核心零售销售（剔除汽车、汽油等类别）环比增0.1%，未经季节调整的数据显示零售销售出现显著下滑 [2] - 9月份失业率从8月的4.3%升至4.4% [4] 美联储政策与内部观点 - 美联储理事米兰主张通过一系列50个基点的降息，尽快将利率降至中性水平 [3] - 米兰认为失业率攀升是货币政策过紧的直接结果，警告不快速降息将扼杀经济积极发展的萌芽 [3][4] - 美联储主席鲍威尔认为当前利率已接近中性利率水平，并称12月份降息并非板上钉钉 [3][4] - 10月30日美联储将政策利率下调到3.75%-4.0%，并宣布将于12月1日停止缩表 [3] - 10月利率决议出现两张反对票，一张要求降息50基点（米兰），一张要求不降息（堪萨斯联储主席施密特） [3] - 米兰认为当前过高的通胀水平主要是统计幻觉，由住房市场供需失衡和货币政策滞后效应造成 [5] 市场影响与反应 - 市场对美联储12月降息的概率大增，美元跌破100点，道琼斯指数大涨，人民币升破7.08 [4] - 作为全球市场定价基准的美国十年期国债利率跌破4% [4] - 市场将12月份降息概率交易到接近100% [4] 美联储领导层变动预期 - 特朗普总统的国家经济委员会主任哈塞特很可能获得下一任美联储主席提名 [5] - 在预测平台上，哈塞特获得提名的概率已攀升至57%，成为最热门人选 [5] - 哈塞特与特朗普经济观高度一致，认为应降低利率，并批评美联储在疫情后让通胀失控 [5] - 下一任美联储主席遴选标准主要是对特朗普的“忠诚度”，市场认为美联储独立性受威胁 [6] - 美元再次进入贬值模式，今年以来美元持续下跌 [6]