市场整体表现 - 上证综指下跌0.15%报3864.18点，深证成指上涨1.02%，创业板指上涨2.14%，科创综指上涨0.83% [1] - 沪深京三市全天成交额17972亿元，较上日缩量290亿元 [1] - 全市场超3500只个股下跌，风格层面小盘弱于大盘，成长强于价值，双创强于主板 [1] - 本周A股小幅企稳，H股修复程度更高，主要动力为过剩流动性的扩张及投资者乐观情绪 [1] 板块与行业分析 - 科技类板块涨幅居前，通信、人工智能、双创、消电表现较好 [1] - 下跌板块较为杂乱，石油、游戏等表现居后 [1] - 未来市场为结构性牛市，景气板块集中在AI、反内卷及出口 [2] - 若缺乏增量财政政策，行情向低位消费股扩散的"高切低"行情较难实现 [2] 投资策略与建议 - 建议投资策略为一手景气、一手红利 [2] - 景气侧推荐通信ETF（515880）、芯片ETF（512760）、光伏50ETF（159864）、矿业ETF（561330） [2] - 红利侧推荐红利港股ETF（159331）、红利国企ETF（510720）、现金流ETF（159399） [2] - 中美权益市场普跌反映AI板块涨至高位后的风险，但产业趋势未破，建议关注低位布局机会 [2] 债券市场分析 - 债市表现比想象中更弱，30年国债活跃券收益率上行2.2个BP [3] - 基本面与资金面环境有利于债市，但收益率走势背离，做多力量疲弱 [3] - 债市或保持窄幅震荡，未来破局点在于央行是否进行下一次降息 [3] - 美联储降息打开国内政策空间，但考虑到增长目标压力不大，降息节奏可能推迟 [3]