2025财年第四季度及全年业绩总结 - 2025财年第四季度净收入为10.65亿美元，每股收益3.93美元，较2024财年同期的12.45亿美元和4.55美元分别下降14% [1] - 2025财年全年净收入为50.27亿美元，每股收益18.50美元，较2024财年的71.00亿美元和25.62美元分别下降29% [1] - 第四季度全球净销售额及收入增长11%，达到123.94亿美元，但全年下降12%，至456.84亿美元 [2][5] - 第四季度净销售额为105.79亿美元，全年净销售额为389.17亿美元，分别较2024财年的92.75亿美元和447.59亿美元有所变化 [2] 各业务板块第四季度运营表现 - 生产与精准农业：第四季度净销售额增长10%至47.40亿美元，运营利润下降8%至6.04亿美元，运营利润率从15.3%降至12.7% [6][17] - 小型农业与草坪：第四季度净销售额增长7%至24.57亿美元，运营利润大幅下降89%至2500万美元，运营利润率从10.1%骤降至1.0% [7][17] - 建筑与林业：第四季度净销售额增长27%至33.82亿美元，运营利润增长6%至3.48亿美元，运营利润率从12.3%降至10.3% [8][17] - 金融服务：第四季度运营利润增长62%至3.74亿美元，全年运营利润增长25%至11.14亿美元 [17] 管理层评论与业务展望 - 管理层认为，尽管面临挑战，但得益于结构性改进和多元化的客户与地域，公司在周期中取得了最佳业绩 [3] - 展望2026财年，公司预计净收入将在40亿美元至47.5亿美元之间 [4] - 管理层认为2026年将是大型农业周期的底部，预计小型农业与草坪以及建筑与林业板块将实现增长，以应对大型农业领域的持续挑战和关税带来的利润率压力 [5][10] 2026财年行业与板块展望 - 农业与草坪行业：美国与加拿大大型农业设备需求预计下降15%至20%，小型农业与草坪设备需求预计持平至增长5%，欧洲市场预计持平至增长5%，南美洲持平，亚洲预计下降约5% [11] - 建筑与林业行业：美国与加拿大建筑设备及紧凑型建筑设备需求预计持平至增长5%，全球林业与道路建设需求预计持平 [11] - 公司板块销售指引：生产与精准农业净销售额预计下降5%至10%，小型农业与草坪净销售额预计增长约10%，建筑与林业净销售额预计增长约10% [11] - 金融服务：2026财年净收入预计约为8.3亿美元 [11] 特殊项目与一次性事项影响 - 2025年第四季度，因集体反垄断诉讼增加计提了9500万美元税前损失 [23][32] - 2025年第三季度，记录了6100万美元的非现金商誉及无形资产减值费用，主要与海外电池业务相关 [23][32] - 2024年第四季度，因专利侵权诉讼和解，确认了5700万美元的税前收益 [28][32] - 2024年第三季度，实施了员工离职计划，产生了1.52亿美元的税前费用 [31][32] - 2025年，公司在巴西的子公司Banco John Deere S.A.完成交易，成为权益法核算的投资，交易导致2024年确认5900万美元损失，2025年第一季度确认3200万美元收益 [25][26][27][32] 财务健康状况与现金流 - 截至2025年11月2日，现金及现金等价物为82.76亿美元，较上年同期的73.24亿美元有所增加 [20] - 2025财年经营活动产生的净现金为74.59亿美元，投资活动使用的净现金为20.57亿美元，融资活动使用的净现金为45.79亿美元 [21] - 公司总资产从1073.20亿美元微降至1059.96亿美元，股东权益从22.84亿美元增至25.96亿美元 [20]