公司业绩表现 - 2025年第三季度核心运营资金（FFO）每股为2.08美元，超出市场共识预期0.02美元，较上年同期增长0.48% [2] - 季度收入实现同比增长，主要得益于入住率的提升，但同店支出和利息支出的增加对业绩造成压力 [2] - 市场对该公司2025年FFO每股共识预期为8.16美元，在过去一个月内上调了0.01美元 [11] 增长驱动因素 - 公司是美国最大的自助仓储物业运营商，品牌门店数量从2013年的1,029家大幅增长至2025年9月30日的4,238家，覆盖43个州和华盛顿特区 [3] - 通过增值收购、合资伙伴关系和第三方管理服务实现业务增长和地域多元化，并在仓储领域进行优先股投资和过渡贷款计划等战略投资 [4] - 行业所有权分散，美国前六大自助仓储公司仅运营约40%的总面积，为未来整合提供了广阔空间 [6] - 预计公司2025年总收入将同比增长3.6% [3] 财务健康与股东回报 - 截至2025年9月30日，公司净债务与EBITDA比率为5.2倍，无负担资产价值占总资产价值的比例为84.9% [5] - 公司注重改善资产负债表，减少担保债务并扩大无负担资产池 [5] - 过去五年内股息增长六次，五年年化股息增长率为10.02%，强劲的运营平台和财务状况支持股息支付的可持续性 [7] 行业挑战与风险 - 美国自助仓储市场高度分散，面临来自大量私营、区域和地方运营商的激烈竞争 [8] - 近年来许多市场出现自助仓储单元的建设热潮，高供应量加剧竞争，影响公司提高租金和减少折扣的能力 [8] - 截至2025年9月30日，公司总债务约为131.6亿美元，2025年第三季度利息支出同比增长4.8%，达到1.497亿美元 [10]