财报业绩概览 - 第四财季每股收益为0.93美元，超出Zacks共识预期2.2%，但低于去年同期0.96美元 [1] - 第四财季营收为146.4亿美元，同比增长4.2%，但低于Zacks共识预期2.2% [2] - 过去四个季度中，公司盈利两次超出预期，一次符合预期，一次低于预期，平均负面差异为2.6% [1] 业务部门表现 - 个人系统业务营收为104亿美元，占总营收71%，同比增长8%（按固定汇率计算增长7%）[3] - 个人系统业务增长由商用和消费类PC部门共同驱动，公司预计Windows 11更新周期将成为2026年主要增长动力 [3] - 打印业务营收为42.7亿美元，占总营收29%，同比下降4%（按固定汇率计算下降4.1%）[4] - 打印业务下滑归因于耗材和商用打印的疲软，消费类打印营收下降9%，商用打印下降4%，耗材营收下降4% [4] 运营与财务指标 - 个人系统业务非GAAP运营利润率为5.8%，同比下降40个基点 [6] - 打印业务非GAAP运营利润率为18.9%，同比下降70个基点 [6] - 整体非GAAP运营利润率为8.0%，同比收缩80个基点 [6] - 季度末现金及等价物为37亿美元，限制性现金为1500万美元，高于上季度的29亿美元和300万美元 [7] - 季度运营现金流为16亿美元，自由现金流为15亿美元，通过股息和股票回购向股东返还8亿美元 [7] 区域与产品细分 - 按区域划分，所有地区均实现营收增长，按固定汇率计算，美洲增长1.1%，欧洲、中东和非洲增长1.1%，亚太及日本增长11% [5] - 总PC出货量增长7%，消费类PS出货量增长8%，商用PS出货量增长7% [3] - 消费类PS营收增长10%，商用PS营收增长7% [3] - 总硬件出货量下降12%，消费类和商用类硬件均出现下滑 [4]